Bitcoin Gold в Казахстане: актуальный курс и перспективы

Курс казахстанского тенге к рублю по цб рф на сегодня и завтра. официальный курс kzt в россии: стоимость, график динамики | альфа-форекс

Почему доллар лучше?

Отвечая на вопрос, в чем лучше держать ЗВР – в золоте или долларах, Алмас Чукин и Мурат Кастаев сходятся во мнении. «Когда золото дорожает, то можно говорить о том, что это неплохой актив для сбережений. Но цена растет не всегда. Если смотреть на него как на металл, то в определенном смысле оно бесполезно, потому что, лежа в «подвале», не дает проценты, как, например, депозит. Конечно, это ликвидный товар, но если вам потребуются деньги, то придется совершить определенные операции, чтобы его продать», – говорит Алмас Чукин. Мурат Кастаев добавляет: «Золото не приносит доходность, оно может только расти или снижаться в цене».

В то же время доллар эксперты называют более выгодным с точки зрения управления и доходности активом. «Сейчас, в условиях высоких ставок, долларовые активы генерируют более высокий доход. Валютную часть ЗВР можно хранить в высоколиквидных долларовых активах с низким риском, таких как казначейские облигации США, например», – говорит Мурат Кастаев. Кроме того, Алмас Чукин указывает на психологический аспект: рейтинговые агентства чувствуют себя комфортнее, когда видят достаточно высокую долю содержания доллара в резервах (учитывая, что долги Казахстана в основном в американской валюте). «С золотом есть определенная хитрость: никто не может проверить, сколько его на самом деле у центробанка. Доллары в этом смысле проверить проще», – поясняет собеседник.

В целом, подводит итог Мурат Кастаев, Нацбанк проводит балансировку ЗВР для того, чтобы найти наиболее оптимальное соотношение инструментов и сохранить баланс между рисками и доходностью. Алмас Чукин добавляет, что как страховой запас золото всё же нужно, но его доля в ЗВР не должна превышать 25–30%, по его мнению. Сам Нацбанк, объясняя свою политику, говорит о том же: цель продажи драгметалла на внешних рынках и увеличение валютной части резервов – в стремлении регулятора «поддержать высокий уровень ликвидности ЗВР» за счет вложения долларов в «высоколиквидные инструменты денежного рынка».

Тенге, доллар, золото

Как поясняет Мурат Кастаев, изменение соотношения долей золота и твердых валют в ЗВР не влияет на курс тенге к доллару, поскольку Нацбанк проводит операции на внешнем рынке.

Марат Каирленов

ФОТО: личный архив

«На внутреннем рынке он продает валюту для финансирования дефицита госбюджета трансфертами из Национального фонда и в то же время покупает валюту для пополнения валютной части ЕНПФ. Поэтому курс доллара к тенге больше зависит от таких внешних факторов, как цена на нефть, политика ФРС США, динамика валют основных торговых партнеров Казахстана, глобальная инфляция. Из внутренних факторов влияние оказывают платежный баланс, инфляция, рост ВВП и другое», – говорит эксперт.

К списку факторов, воздействующих на курс, Марат Каирленов добавляет опасения очередного пакета антироссийских санкций, вывод капиталов; вероятность очередной мобилизации в России и приток россиян в Казахстан, изменение политики ОПЕК по сокращению добычи нефти. «Это более мощные драйверы для движения пары «тенге-доллар». Изменение структуры ЗВР мне кажется фактором не первого порядка», – делится мнением он.

Алмас Чукин также говорит об отсутствии существенного воздействия изменения структуры ЗВР на курс: золото «меняют» на доллары на международных рынках – на внутреннее обращение валюты это не влияет. Что, по мнению экономиста, способно в какой-то степени повлиять, так это покупка Нацбанком золота на внутреннем рынке у производителей: если они конвертируют тенге, за которые продали свой продукт НБК, в доллары и покупают за границей оборудование, химикаты и другое,  необходимое для производства, то может наблюдаться определенный отток долларов. «Но, думаю, влияние его на курс незначительно», – заключает Алмас Чукин.

График курса Тенге онлайн

Курс тенге в прошлом

В августе 2015 года курс тенге был переведен в режим свободно плавающего обменного курса. Курс тенге к доллару упал со 190 тенге до уровня в 270 тенге за 1 доллар, т.е. 42%. Это уже не первое резкое снижение курса тенге за время существования валюты. Курс тенге повторяет движения курса российского рубля с задержкой в несколько месяцев.

Казахстанский Тенге, как новая валюта, появился в конце 1993 году. Тогда курс Тенге к доллару составлял менее 5 тенге за 1 доллар США и стоил 500 российских рублей. Однако в течение 1994 года курс тенге снизился более чем в 10 раз и стал котироваться на уровне более 50 тенге за 1 доллар США. В последующие четыре года курс тенге постепенно обесценивался и достиг к началу 1998 года отметки в 76 тенге за 1 доллар США.

В 1997 году в странах Юго-Восточной Азии (Южная Корея, Малазия, Индонезия) и затем в 1998 году в России случился финансовый кризис. При этом стоимость нефти опустилась до 10-12 долларов за баррель. В России в августе 1998 года был объявлен дефолт по долгам страны и спустя 7 месяцев в апреле 1999 года в Казахстане была проведена девальвация курса тенге с уровня в 88 тенге за доллар до 112 тенге, т.е. почти на 30%. В октябре 1999 года курс тенге достиг уровня в 142 тенге за доллар. К концу года курс тенге находился на уровне в 138 тенге за 1 доллар.

В дальнейшем курс тенге продолжал постепенно снижаться и достиг уровня в 155 тенге за доллар в конце 2002 года. В период 2003-2008 годов стоимости нефти существенно возросла с $25 почти до $150 за баррель. Это укрепило курс тенге с 155 до 120 тенге за доллар, т.е. на 23%.

Во второй половине 2008 года из-за глобального финансового кризиса цена на нефть резко снизилась на 100 долларов со 140 до 40 долларов в конце 2008 года. С небольшой задержкой курс тенге девальвировался в феврале 2009 года и курс снизился обратно до уровня в 150 тенге за 1 доллар.

До 2014 года курс тенге оставался в диапазоне 145-155 тенге за доллар США. В феврале 2014 года произошла очередная девальвация тенге до уровня в 185 тенге за доллар. Девальвация курса составила почти 20%. Такой уровень курса тенге продержался до августа 2015 года, когда курс был очередной раз вынужденно девальвирован (отпущен в свободное плавание) на почти еще 35% до уровня в 250-300 тенге за доллар.

Золото теряет силу

Снижение доли золота, по мнению директора «Улагат Консалтинг Групп» кандидата экономических наук  Марата Каирленова, вполне оправданно, и на то есть несколько причин. «Во-первых, раньше считалось, что в периоды роста инфляции золото лучше, чем свободно конвертируемая валюта, например, доллар. Но не во все кризисы, тем более в последнее время, это работает. Золото теряет свою функцию как защитный актив. Во-вторых, приближается пик повышения процентных ставок ФРС США – по всей видимости, настает эпоха сильного доллара», – перечисляет собеседник.

Мурат Кастаев

ФОТО: личный архив

Примерно о том же говорит и генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев. «Золото никогда не стоило так дорого, как сейчас (около $2 тыс. за унцию. – F). Поэтому логично зафиксировать прибыль и продать часть запасов по максимальной цене», – уверен эксперт. Он называет еще одну причину, почему сейчас наилучший момент для продажи золота: мировая инфляция пошла на спад. «Во время пандемии и в период восстановления после нее в мировую экономику вливалась ликвидность, в 2022–2023 годах крупнейшие центробанки перешли к ужесточению монетарной политики, – поясняет Мурат Кастаев. – С лагом во времени это привело к снижению глобальной инфляции. Золото традиционно рассматривается как защитный инструмент от инфляции, поэтому чем ниже инфляция, тем дешевле золото. Соответственно, сейчас, когда инфляция притормаживается, наилучший момент для продажи золота, так как, по всей видимости, оно тоже начнет дешеветь».

Марат Каирленов называет еще одну причину, почему, на его взгляд, пришло время «скидывать» золото. Эта причина – в «локальном среднесрочном риске, связанном с Россией». «Зарубежные активы этой страны в долларах арестованы, центральный банк КНР запретил продавать ей наличные юани. Нарастает дефицит бюджета, и ожидается, что ЦБ РФ будет продавать золото для его восполнения. Соответственно, цены на золото могут просесть. На этом фоне сокращение золота в золотовалютных резервах Казахстана выглядит разумным решением», – считает экономист.

Золотая лихорадка

В феврале 2023 года зампред Национального банка РК Алия Молдабекова приводила такие данные: в 2022 году главный банк страны продал на внешних рынках примерно 120 тонн золота. Это принесло $7 млрд и сократило долю золота в ЗВР с 68% до 58%.

Алмас Чукин

ФОТО: Андрей Лунин

Таргет Нацбанка на 2023 год – 50–55% золота в резервах (притом, что, заметим, десять лет назад, в январе 2013-го, доля золота в ЗВР составляла чуть больше 23%). После февральских продаж 2023 года у Казахстана оставалось 342 тонны золота, и это, как пишет World Gold Council, «самый низкий уровень с октября 2018 года». По итогам марта ЗВР в целом составили $36,1 млрд.

Политику снижения доли золота в золотовалютных резервах экономист Алмас Чукин считает правильной. В свое время, говорит он, было принято «странное решение» о том, что государство в лице Нацбанка будет скупать всё производимое в стране золото, а выпуск его в последние годы увеличивается. Ежегодно в Казахстане производится 70–80 тонн аффинированного золота, говорила в октябре 2022 года Алия Молдабекова. «За счет этого доля золота в резервах увеличивалась, и это было в принципе неплохой политикой: оно росло в цене и это давало положительный эффект. Но в последние год-два цена на металл прыгает то вверх, то вниз. Соответственно, в периоды ее роста ЗВР в пересчете на доллары увеличиваются (например, в марте 2023 года высокие цены на золото увеличили размер запасов в долларах на $1,6 млрд. – F). Но в периоды падения цены ЗВР в пересчете на доллары снижаются», – поясняет Алмас Чукин.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: